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3、被动补库存阶段：表现为需求下降、库存上升。在经济衰退初期，由于经济边际转差，需求出现萎缩，但生产企业依旧保持在较高的生产水平，导致库存快速增加，企业盈利状况恶化。4、主动去库存阶段：表现为需求下降、库存下降。往往在经济萧条时期，由于需求疲弱及市场预期变差，企业在被动补库存阶段产生的较大规模存货严重影响正常经营，倾向于主动减产或折价去库存，在这个阶段企业盈利较差。

PMI指标中，价格指数延续回升势头，3月出厂价格指数为51.4%，环比上月提升了2.9个百分点，时隔4个月出厂价格重回扩张区间，3月原材料购进价格指数53.5%，环比回升1.6个百分点，出厂价格指数重回扩张区间或有助于PPI短期回升，修复企业利润增速。

值得关注的是，已有企业在转债申请认购中对机构投资者是否使用多个投资账户进行排查工作。3月19日，亨通光电公布转债网下配售结果，共11037个账户获得有效获配，中签率低至0.0077%。随后，3月20日，亨通发布公告表示，发现多家网下机构投资者存在申购数量超过其对应资产规模或资金规模的情况。

△孙小果继父李桥忠△孙小果母亲孙鹤予相关法院对孙小果继父、昆明市五华区城管局原局长李桥忠以徇私枉法罪、徇私舞弊减刑罪、受贿罪、行贿罪、单位行贿罪判处有期徒刑十九年。对孙小果母亲孙鹤予以徇私枉法罪、徇私舞弊减刑罪、行贿罪、受贿罪判处有期徒刑二十年。云南省司法厅和监狱系统的相关人员，非法收受他人财物后，为孙小果违法减刑，分别触犯受贿罪和徇私舞弊减刑罪。

中央经济工作会议提出，宏观政策要强化逆周期调节。会议还明确，继续实施稳健的货币政策。易纲介绍，近期，人民银行进一步强化逆周期调节，着力缓解信贷供给的制约因素。比如，会同有关部门加快推进银行发行永续债补充资本，完善普惠金融定向降准考核口径，新年伊始宣布降准释放流动性1.5万亿元，1月下旬将实施首次TMLF操作等。

“已与平安银行就交易操作失误事件友好协商，按照市场正常的交易利率修正，并已经暂停了相关交易员的资格。”7月9日，招商银行相关人士对《国际金融报》记者回应称，后期将进一步加强本行的内控管理，严肃交易纪律，坚决杜绝此类风险事件再次发生。7月8日，全国银行间同业拆借中心对于平安银行和招商银行进行通报批评。通报内容显示，2019年7月2日，两家银行在银行间债券回购市场达成DR001为0.09%的异常利率交易。经两家银行自查，为交易员操作失误所致。