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周期股明年可能有预期差的修复机会周期股能买吗？这是最近市场上讨论颇为热闹的一个话题。对此，徐小庆认为，地产和周期股明年可能出现预期差的修复机会，且龙头股的机会大于商品。他从房地产市场的现状入手进行解答。他说，房地产在2019年的表现远好于市场预期，销售保持强劲。这要分需求和购买力两个维度看。

波音737 Max在全球订单数量超过了5000架，是波音历史上最畅销的一款机型，但却在一瞬间臭名昭著。由于波音公司推迟提交软件修复方案，全球范围内的监管机构可能还需要几周甚至几个月才能解除对波音737 Max的禁飞令。而在美国境内，西南航空（Southwest Airlines）和美国航空也根据禁飞令双双将其旗下波音737 Max停飞期限延长至今年5月。

这背后，到底发生了什么？业界人士称，该笔转让的真正用意还有待进一步探究。山西神秘地产商也被坑了？华锦控股第二大股东锦泰控股，穿透的大股东为杜飞飞，持股比例为99.93%。杜飞飞旗下主要资产有宸泰控股有限公司和明泰地产集团有限公司（下称：明泰地产）。其中明泰地产是注册在山西太原的房地产企业，杜飞飞持股97.17%，其余股份由杜玉明持有。

此外，报告期内，该行计提的信用及其他资产减值损失为409.96亿元，同比增长 21.9%，其中发放贷款和垫款计提的信用减值损失为365.77亿元。报告期末该行贷款减值准备余额为672.62亿元，较上年末增长24.1%；拨贷比为3.13%，较半年末和上年末分别增加0.07个百分点和0.42个百分点；拨备覆盖率为186.18%、较半年末和上年末分别增加3.65个百分点和30.94个百分点，逾期90天以上贷款拨备覆盖率为213.83%、较半年末和上年末分别增加19.46个百分点和54.38个百分点。

由于美国总统特朗普的财政刺激计划和强劲的经济数据迫使美联储发出加息信号，美元今年意外成为全球外汇市场的赢家。但市场观察人士认为，美国中期选举的结果，即民主党控制众议院，共和党控制参议院，使美国的任何进一步刺激政策都变得困难。特朗普的政策也可能受到更严格的审查，加剧新的政治不确定性。

点评：1、降准落地，符合预期9月4日国常会部署及时运用普遍降准和定向降准等政策工具后，央行也迅速行动宣布降准，符合我们此前在《债市启明系列20190905——【国常会点评】灯火不再阑珊，宽松已在路上》中的判断——降准政策可能会在9月份快速推出，这也符合2017年以来国常会定调到央行快速推出具体降准政策的惯例，2017年9月28日国常会定调降准，9月30日央行宣布普惠金融降准；2018年6月20日国常会提出定向降准，6月24日央行宣布定向降准。